私募“中特估”調查：過半看好后市和輪動機會

21世紀經濟報道記者龐華瑋廣州報道今年的行情有兩條主線：TMT和“中特估”，年內中特估指數漲幅已超過20%。要不要追漲，“中特估”板塊買什么方向？私募很糾結，分歧也在加大。最近一份近百家私募的最新調查結果顯示，超一半私募認為“中特估”行情還能持續，但也有逾四成私募持懷疑態度。此外，有65%的私募認為后市“中特估”板塊所有方向均有投資機會，“中特估”行情會在板塊內持續擴散和輪動。不過私募最看好的“中特估”方向主要集中在“一帶一路”、數字經濟和大金融。過半私募對后市樂觀年初以來，“中特估”指數上漲超20%，不過近日卻遭遇了回調。“中特估”后續會如何走？5月11日，最新來自私募排排網的一份包括近百家私募的調查結果顯示，54%的私募認為“中特估”行情還能持續；另有41%的私募表示目前還不太確定“中特估”行情能否持續，需要進一步觀察；此外，還有5%的私募認為“中特估”行情已經進入尾聲，當前市場存量博弈，不支持“中特估”行情持續。其中，資瑞興投資總經理汪忠遠是樂觀派，他預言“中特估”行情還能持續，認為至少還能作為今年的主線行情。“從交易層面來看，‘中特估’可能進入了中場，但從全年的角度來看，仍有機會。”汪忠遠說。而星石投資副總經理、首席策略投資官方磊則持懷疑態度，他表示，“中特估”的持續性還需要進一步觀察。方磊認為，短期快速上漲可能會導致“中特估”板塊出現調整，但其整體板塊估值仍處于中低水平。比如，與民企相比，國企仍存在估值折價。截至5月9日，中證民企指數和中證國企指數市凈率分別為2.87倍、1.24倍，市盈率分別為40.86倍和12.69倍。玄甲基金總經理林佳義接受采訪時也表示，短期來看，“中特估”板塊快速過熱，這是由于短期板塊賺錢效應驅動了主題投資熱情，但是回歸企業投資本質及DCF估值，一批中字頭低估值企業不一定具備較大的估值修復空間。“投資人如果要選擇配置‘中特估’，至少要等待市場情緒完全消退，估值重新低估再考慮。”林佳義說。“中特估”投資機會在哪？最近不少機構投資人在研究“中特估”的投資機會在哪里。據私募排排網的最新調查顯示，65%的私募認為所有“中特估”板塊均會有投資機會，“中特估”行情會在板塊內持續擴散和輪動。調查還顯示，后市私募最看好“中特估”里的一帶一路、數字經濟、大金融等方向。具體來看，本次調查中，10%的私募相對比較看好一帶一路和數字經濟；9%的私募看好大金融；6%的私募看好其他低估值方向。比如，方磊認為，短期“中特估”行情可能集中于部分個股和熱點題材上，但是后續行情可能會出現擴散。“當估值修復行情進入尾聲時，板塊內部會出現分化，市場將回歸于基本面，應優先考慮處于具備‘中國特色’產業中、競爭力獲得有效提升的標的。”方磊說。而中睿合銀研究總監揚子宜也認為，國央企廣泛存在于各個行業，后續“中特估”提估值的行情將繼續從當前的熱點方向持續向其他低估值方向進行發散。至于具體的投資方向，寧水資本基金經理程平庚認為，一帶一路個股海外訂單增長，成長性較好，同時估值比較低，短期漲幅較大。此外，大金融板塊的估值一直比較低，大部分都是國資控股，有比較大的估值修復空間。而汪忠遠同樣看好“中特估”的數字經濟和其他低估值方向，包括運營商、石油石化、建筑建材、煤炭、銀行券商等。暢力資產董事長兼投資總監寶曉輝也表示，他主要看好“數字經濟+央國企”和“高股息+央國企”，具體投資方向為一帶一路、數字經濟、自主可控等領域。